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  • 新闻名称: LED产业环境今非昔比,勿盲从扩张
  • 发布时间: 2012-02-25
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2月9日,证监会最新披露拟上市企业信息显示,涉及材料、芯片、封装、应用等产业链各环节16家LED企业等待IPO。我国LED产业拥有上千家企业,但单个企业年销售额超过10亿元的寥寥,大多数都在1亿元左右徘徊,而影响企业做大规模的主因正是资金短缺。雷曼光电、鸿利光电等在去年成功上市之后,今年万润科技再次开启了LED产业融资潮的闸门。但专家指出,当前LED产业环境已今非昔比,相关企业不应盲目IPO,需考虑产业风险。

 

16家拟IPO 再掀投资潮  

 

近年,中国LED行业发展可谓风起云涌,让人“应接不暇”,其中最大的特点就是企业加快了登陆资本市场的步伐。“蜂拥上市”已成为贯穿去年整年的主基调。2011年1月,雷曼光电正式挂牌上市;5月,国内LED封装企业鸿利光电成功登陆深圳创业板;6月,奥拓电子和洲明科技也成功登陆资本市场;7月,瑞丰光电加入LED上市公司阵营;10月,联建光电也正式挂牌上市;11月,勤上光电在深交所挂牌上市。   

有资料显示,2011年中国LED产业产值达1540亿元,同比增长22%,产量同比增长超过50%。这样的发展速度让很多企业“垂涎三尺”。   

今年我国LED产业仍在延续去年的上市潮。深圳万润科技率先登陆资本市场,于2月8日举办了首次公开发行股票中签摇号仪式,发布网下摇号中签及配售结果。   2月9日证监会最新披露拟上市企业信息显示,涉及LED的企业有16家。其中,中小板拟上市的有6家,包括木林森、深圳茂硕电源科技、宁波华龙电子、深圳可立克科技、广东金莱特电器、海洋王照明科技。创业板拟上市的有10家,包括长方半导体、利亚德、聚飞光电等。   

很显然,新的上市潮已经形成,企业纷纷“箭在弦上,不得不发”。中国照明学会秘书长徐淮在接受采访时就感叹道:“近年LED行业投资太火,一些做配套的企业如电源控制类的企业也在谋求上市。”从上市及拟上市的企业名单中,我们不难发现,这些企业大多是中小企业。  

 

 

亿元企业居多 “差钱”是主因

 

  

毋庸置疑,上市是企业突破资金瓶颈的工具、撬动企业发展的杠杆。这对于中国LED企业尤其重要。东方证券公司分析师周军在接受《中国电子报》记者采访时表示,目前我国LED行业企业数量众多,多达数千家,但是企业规模较小,2010年还没有销售收入超过10亿元的企业,2011年也为数不多,年销售收入在5亿元~10亿元的也屈指可数,年销售收入多在3亿元以下,基本在1亿元左右徘徊。   

“对于中小LED企业来说,上市带来了资金优势、品牌优势、公司治理规范的优势,为公司进一步做大做强提供了良好的基础。”深圳雷曼光电科技股份有限公司董事长兼总经理李漫铁表示。  

除了融资,上市还有利于打造企业综合实力。据了解,无论是外延、芯片,还是光学、散热、材料等,我国LED相关企业规模小,缺乏核心技术,且专业LED企业在渠道和品牌方面不具有优势,因此资金的募集有利于提升公司在研发、管理、品牌推广等方面的能力。   

另外,上市还能增加公司承担风险的能力。例如,2011年我国有众多LED企业倒闭事件,固然有技术较弱、规模太小,市场竞争加剧,终端市场增长回落等因素,其中也不乏是由于扩展过于迅猛,资金链断裂倒闭的。   

“以前LED相关企业对于上市信心较弱,第一批于2010年上市的国星光电、乾照光电,尤其是2011年年初的雷曼光电上市成功,给后来的LED相关企业上市带来很大的信心鼓舞,增强了企业上市信心,随后有更多的LED企业筹备改制进行IPO。因此通过IPO募集资金,有利于企业规模的快速扩展,目前中国LED相关上市企业多数资金都是用于新建生产线和设备的购买。”周军表示。   

不过,上市是把双刃剑。周军补充道:“上市加强了大家对行业、对企业的了解,也暴露出许多不足,实际并不像上市时吹嘘的技术如何领先、产品质量超于国际水准之类的。因此随着LED上市公司的增多,人们对LED行业理解的加深,后续对LED相关企业上市要求会越来越严格。”李漫铁也认为,因为上市,公司信息更加透明,社会责任也更加重大,接受各类监管将更加严格。

 

避免低水平重复 扩张需谨慎

 

由于投资过热,目前中国LED企业多达数千家。以佛山为例,5年间,做LED的企业数量就从两位数发展到现在的300多家,80%的佛山传统照明企业转入LED行业。

不过,去年深圳钧多立、博伦特光电等一系列中小企业倒闭事件,将中小企业艰难处境呈现在人们面前。表面上看是资金短缺问题,但深入分析,其实还是技术缺失造成,无法可持续发展。由于这些中小企业生产的产品质量低、寿命短,后期维护成本又高,就算刚吞进去一笔资金,马上还是会吐出来。

上市只是一种手段,不是目的,也不是终点。企业上市之后,面临的压力也会更大,只有拥有核心技术做保障,才能在资本市场拔得头筹。

据了解,万润科技2月8日发布的网下摇号中签及配售结果显示,发行价格为12元/股,这与之前各机构分析报告中给出的价格区间相去甚远。有分析人士表示,这一现象说明机构投资者对万润科技前景感到信心不足。对于已经上市成功的万润科技而言,若想融资成功,就必须说服广大投资者让其认为万润科技是有实力的,有发展前途的。

众所周知,由于技术实力与国外企业相比存在一定差距,中国LED企业大部分集中在技术门槛相对较低的中下游封装和应用领域,万润科技就是一家LED封装企业。2010年曾有业内人士向记者表示投资封装行业机会大于风险,因为封装领域上市企业相对较少,竞争也相对不会太过激烈,另外封装的知识产权壁垒小,封装企业有利于向上下游扩张。

 但经过短短的2年,如今的LED行业已“大变模样”,很多封装企业如鸿利光电、雷曼光电、国星光电等已纷纷上市。再加上由于投资进入高峰期,上游芯片出现产能过剩及降价潮,封装产业在2011年产能也出现过剩,价格和毛利率均下降。LED封装产业于2011年就已进入白热化竞争状态。如今,在又一波企业上市潮爆发的背景下,若想从中出头,除了资金实力外,企业必须具备技术实力,这样才能做大做强,脱颖而出。


“LED产业的投资在2010年处于大跃进的状态,尤其是产业链中上游,资金投入巨大,基于需求未达预期及低水平重复投资过多。2011年下半年LED产业出现较严峻的形势。LED产业的前景是光明的,机会是很多的,但光有资金投入是不够的,投资的载体必须市场定位清晰、技术优势明显、经营管理稳健。”李漫铁强调。


周军也指出,公司募集资金完成之后,有了充裕的资金,理应结合自身状况,重点突出优势,逐渐补缺不足,不应当盲目扩张。无论是在材料、设备、光学、热学等方面,还是在制造、设计等环节,只有拥有一定的技术优势方可有立足之地。